Program kursu · Kapitał
Inwestowanie: proces, wycena i zarządzanie ryzykiem
Program prowadzi od architektury rynku przez analizę spółki i wycenę do konstrukcji portfela, kontroli ryzyka oraz pracy komitetu inwestycyjnego. Każdy moduł kończy się decyzją opartą na danych.
- Poziom
- Średniozaawansowany / zaawansowany
- Planowany czas
- 14 tygodni · 108 h
- Tygodniowo
- średnio 7-8 h tygodniowo
- Forma programu
- Online · case study · system Excel · obrona memorandum
Zakres nauki
Program moduł po module
01Rynek, instrumenty i mikrostruktura
20 h
Zrozumienie, gdzie powstaje cena, płynność i ryzyko wykonania.
- Akcje, obligacje, ETF, instrumenty pochodne
- Typy zleceń, spread, depth i poślizg
- Benchmark, beta, duration i convexity
- Koszt transakcyjny i podatkowy
Zadanie praktyczne
Porównaj trzy instrumenty dające ekspozycję na ten sam motyw i wybierz strukturę po uwzględnieniu kosztu, płynności i ryzyka.
Kryteria zaliczenia
- Pełny koszt wejścia i wyjścia
- Opis ryzyka płynności
- Wybór benchmarku i horyzontu
02Jakość biznesu i sprawozdania
21 h
Od rachunku wyników do ekonomiki jednostkowej i jakości gotówki.
- RZiS, bilans, cash flow i noty
- ROIC, marża, FCF i kapitał obrotowy
- Normalizacja wyniku
- Sygnały agresywnej rachunkowości
Zadanie praktyczne
Zbuduj trzyletni most EBITDA-OCF-FCF dla wybranej spółki i wskaż dwie korekty jakości wyniku.
Kryteria zaliczenia
- Uzgodnione trzy sprawozdania
- Normalizacja zdarzeń jednorazowych
- Ocena konwersji zysku na gotówkę
03Wycena i scenariusze
23 h
Wycena jako mapa założeń, nie pojedyncza liczba.
- DCF FCFF i FCFE
- WACC, koszt kapitału i premia za ryzyko
- Mnożniki i grupy porównawcze
- Reverse DCF i analiza wrażliwości
Zadanie praktyczne
Przygotuj wycenę bazową, byczą i niedźwiedzią oraz reverse DCF pokazujący oczekiwania zawarte w cenie.
Kryteria zaliczenia
- Jawne drivery operacyjne
- Spójny WACC i terminal value
- Macierz wrażliwości i margines bezpieczeństwa
04Portfel, ryzyko i alokacja
22 h
Pozycja jest wynikiem ryzyka, korelacji i płynności, a nie siły przekonania.
- Zmienność, drawdown, VaR i expected shortfall
- Korelacja i czynniki ryzyka
- Sizing, rebalancing i limity
- Ryzyko walutowe, stopy i płynności
Zadanie praktyczne
Zbuduj portfel 8-12 pozycji z budżetem ryzyka, limitem straty i regułami rebalancingu.
Kryteria zaliczenia
- Ryzyko na pozycję i faktor
- Test korelacji w stresie
- Reguła redukcji i wyjścia
05Proces decyzyjny i komitet inwestycyjny
22 h
Powtarzalny rytm badań, decyzji, monitoringu i uczenia się z błędów.
- Teza, katalizatory i kill criteria
- Checklisty błędów poznawczych
- Monitoring i dziennik decyzji
- Memorandum i obrona przed komitetem
Zadanie praktyczne
Przygotuj pełne memorandum inwestycyjne i obroń je w symulacji komitetu z kontrargumentami.
Kryteria zaliczenia
- Teza i antyteza
- Warunki wyjścia przed wejściem
- Post-mortem i mierzalne oczekiwania
PDF pochodzi z dotychczasowego katalogu Data Strategy. Opisuje program, nie potwierdza dostępności lekcji, terminu naboru ani aktualnej oferty sprzedaży.
Literatura i źródła programu
- książka
Investment Valuation
Aswath Damodaran
Wycena i praca z założeniami
- książka
Security Analysis
Benjamin Graham, David Dodd
Fundamentalna analiza papierów wartościowych
- książka
Expected Returns
Antti Ilmanen
Czynniki ryzyka i premie
- standard
Global Investment Performance Standards
CFA Institute
Rzetelna prezentacja wyników
- źródło
Materiały edukacyjne dla inwestorów
KNF
Polskie otoczenie i ryzyka rynku